몇 해 전, 옆자리 동료가 "장부에는 이익이 나는데 통장에 돈이 없다"고 했을 때 저는 그게 무슨 말인지 처음엔 잘 몰랐습니다. 그 친구가 높은 금리로 단기 대출을 받아 버티다 오히려 더 깊은 위기에 빠지는 걸 보고서야, 수익률보다 현금이 먼저라는 걸 몸으로 이해했습니다. 요즘 미국 장기 국채 금리가 5%를 넘나들면서 그때 기억이 다시 떠오릅니다. 금리가 올라간다는 게 단순히 이자 부담 문제가 아니라, 모든 자산 가격을 끌어내리는 구조적 압력이라는 뜻이기 때문입니다.재정적자가 만든 금리 상승의 구조미국의 국가 부채는 현재 40조 달러를 넘어섰고, 여기서 발생하는 연간 이자만 1조 달러를 웃돕니다. 거기다 매년 재정 적자가 약 2조 달러에 달합니다. 재정 적자란 정부가 세금으로 거둬들인 돈보다 쓰는 돈이 ..

몇 년 전, 지인이 외화 예금 이야기를 꺼냈을 때 저는 그냥 흘려들었습니다. 환율이나 금리는 전문가들이 다루는 영역이라고 생각했으니까요. 그런데 해외 결제가 잦은 달에 카드값이 눈에 띄게 달라진 걸 보고 나서야, 금리와 환율이 제 지갑과 직결되어 있다는 걸 실감했습니다. 요즘 미국 장기 국채 금리가 5%를 넘어서면서 전 세계 자산 시장에 빨간불이 켜졌습니다. 이게 일시적 현상인지, 구조적 문제인지를 짚어보는 것이 지금 가장 중요한 질문이라고 생각합니다. 구조적 금리 상승, 일시적 충격이 아닌 이유미국의 국가 부채는 현재 40조 달러를 넘어섰고, 여기서 발생하는 연간 이자만 1조 달러를 상회합니다. 여기에 연간 재정 적자가 약 2조 달러에 달하니, 미국 정부는 세수로 들어오는 돈보다 훨씬 많은 돈을 쓰고 ..