요즘 미국 장기 국채 금리가 5%를 넘나들고 있습니다. 금리가 오른다는 건 단순히 이자 부담이 커진다는 뜻이 아닙니다. 주식과 부동산을 포함한 자산 가격 전체를 끌어내리는 구조적 압력이 됩니다."장부에는 이익이 나는데 통장에 돈이 없다"는 말이 있습니다. 흑자인데도 현금이 모자라 높은 금리로 단기 대출을 받아 버티다가 오히려 더 깊은 위기에 빠지는 경우를 가리킵니다. 금리가 오르는 시기에 수익률보다 현금이 먼저라는 말이 나오는 이유입니다.재정적자가 만든 금리 상승의 구조미국의 국가 부채는 현재 40조 달러를 넘어섰고, 여기서 발생하는 연간 이자만 1조 달러를 웃돕니다. 거기다 매년 재정 적자가 약 2조 달러에 달합니다. 재정 적자란 정부가 세금으로 거둬들인 돈보다 쓰는 돈이 더 많은 상태를 뜻합니다. 미..

미국 금리 인상의 파장은 한국 대출자의 이자로 가장 먼저 옵니다. 미국 금리가 오르면 한국 시장금리와 은행 조달비용이 따라 오르고, 그게 코픽스(COFIX)를 거쳐 변동금리 주담대 이자에 반영됩니다. 다만 대출자가 손 놓고 있어야 하는 건 아닙니다. 금리인하요구권, 대출 갈아타기, 고정금리 전환이라는 세 가지 선택지가 있습니다. 미국 금리가 내 대출 이자까지 오는 길미국 금리가 왜 쉽게 내려오지 않는지는 재정적자와 국채 매수 주체 변화 때문이라는 분석이 많습니다. 이 구조는 미국 금리 인상과 경제위기 글에 따로 정리해 두었습니다. 이 글에서는 그 금리가 한국 대출자에게 어떤 경로로 도착하는지에 집중하겠습니다.첫 번째 단계는 시장금리입니다. 미국 국채 금리가 오르면 한국 국고채와 은행채 금리도 같은 방향으..